Se connecter L'inflation sous-jacente dans la capitale japonaise a accéléré pour atteindre un niveau inédit depuis deux ans en avril, portée par la flambée des prix alimentaires. Cette dynamique complique la tâche de la Banque du Japon (BOJ), qui doit désormais jongler entre les risques d'une hausse des tarifs douaniers américains et la progression des prix, alors qu'elle cherche à sortir prudemment de sa politique monétaire ultra-accommodante. Les chiffres de l'inflation publiés vendredi à Tokyo, souvent considérés comme un indicateur avancé des tendances nationales, précèdent la réunion de politique monétaire de la BOJ prévue les 30 avril et 1er mai. À cette occasion, la banque centrale devrait maintenir son taux directeur à 0,5 %, selon le consensus des marchés. « L'inflation sous-jacente devrait rester élevée au moins pendant plusieurs mois », estime Takeshi Minami, chef économiste à l'Institut de recherche Norinchukin. « La Banque du Japon restera pour l'instant prudente face à l'impact des tarifs américains sur l'économie, mais cherchera le bon moment pour relever à nouveau ses taux si ces effets sont jugés limités », ajoute-t-il. L'indice des prix à la consommation (IPC) de Tokyo, qui exclut les produits frais volatils, a progressé de 3,4 % en avril sur un an, soit son rythme le plus élevé depuis avril 2023, selon les données publiées vendredi. Cette hausse dépasse la prévision médiane du marché, fixée à 3,2 %, et fait suite à une progression de 2,4 % en mars. Bien que le gouverneur de la BOJ, Kazuo Ueda, ait exprimé la volonté de poursuivre le relèvement des taux, l'instauration de nouveaux tarifs américains complique la décision sur le calendrier et l'ampleur de la prochaine hausse. La BOJ devrait par ailleurs abaisser ses prévisions de croissance économique et alerter sur les risques croissants liés aux tarifs américains, qui pourraient peser sur la demande mondiale, d'après des sources proches du dossier. L'accélération de l'inflation en avril s'explique notamment par la réduction des subventions publiques destinées à contenir les factures d'électricité et de gaz, ainsi que par une série de hausses des prix alimentaires intervenue le 1er avril, date du début du nouvel exercice financier au Japon. Le lancement, il y a un an, de subventions pour l'éducation scolaire à Tokyo avait également contribué à modérer l'indice sur les douze derniers mois. Un indice distinct, qui exclut à la fois les coûts des produits frais et de l'énergie -- surveillé de près par la BOJ comme indicateur de tendance de fond -- a progressé de 3,1 % en avril sur un an, après une hausse de 2,2 % en mars. L'élan inflationniste global devrait inciter la banque centrale à poursuivre, même lentement, le démantèlement de sa politique monétaire ultra-accommodante en vigueur depuis une décennie. La BOJ avait mis fin à son programme de relance exceptionnel l'an passé et relevé son taux directeur à 0,5 % en janvier, estimant que le Japon était sur le point d'atteindre durablement son objectif d'inflation de 2 %. Dans une note adressée à ses clients jeudi, les économistes de HSBC estiment que la BOJ devra adopter une approche très progressive en matière de taux. « Dans un contexte mondial difficile, les risques baissiers pour la croissance et les prix devraient devenir une préoccupation majeure pour les responsables de la BOJ l'an prochain, ce qui empêcherait la banque centrale d'atteindre un taux directeur de 1,0 % d'ici fin 2026, à notre avis », précisent-ils. Un sondage Reuters prévoit que la prochaine hausse des taux de la BOJ, de 0,25 point de pourcentage, interviendrait au troisième trimestre. Pour atténuer l'impact des tarifs douaniers, le gouvernement a décidé vendredi d'un plan d'urgence économique, incluant la reprise des subventions pour limiter les factures d'électricité. Selon les estimations de Mizuho Securities, ces subventions pourraient réduire l'inflation sous-jacente jusqu'à 0,4 point de pourcentage. Accéder à l'article original. Avertissement légal Avertissement légalContactez-nous pour toute demande de correctionRetour Contactez-nous pour toute demande de correction L'inflation sous-jacente dans la capitale japonaise s'accélère fortement en avril Le 25 avril 2025 à 01:47 M. Ueda, gouverneur de la Banque du Japon, maintient son engagement à relever les taux d'intérêt, mais met en garde contre l'impact des droits de douane américains. Le Japon affirme qu'il n'est pas question d'objectif monétaire ni de contrôle du yen dans le dialogue financier avec les États-Unis. Devises : Grandes manœuvres Devises / Forex Matières Premières Cryptomonnaies